Délai de récupération
Alias : délai de retour sur investissement, temps de retour, point mort de trésorerie, payback period ; version actualisée : discounted payback.
Définition
Le délai de récupération se lit sur le cumul des flux, année après année : la première année où le cumul repasse au-dessus de zéro. Il parle à tout le monde (« on récupère la mise en cinq ans ») et mesure une exposition : plus il est long, plus l'entreprise porte le risque longtemps. Ses limites : il ignore ce qui arrive après la récupération (un projet qui rapporte beaucoup plus tard est pénalisé), et, dans sa version simple, il ignore le coût du temps. On le présente donc à côté de la VAN, jamais à sa place.
Un délai de récupération qui dépasse l'horizon d'évaluation se dit tel quel : « pas de retour sur l'horizon », pas « jamais ».
Exemple
Projet Portail client de [ETILOG] : flux cumulés −370, −1 470, −1 627, −1 104, −581, −58, +465 de 2026 à 2032. Le cumul redevient positif en 2032, septième et dernière année de l'horizon : le délai de récupération est de six ans après le premier décaissement, pour une VAN à 8 % négative (−38 k€) ; sans la septième année, la mise ne serait pas retrouvée.
À ne pas confondre avec
- La VAN : la valeur créée sur tout l'horizon, coût du temps compris.
- Le seuil de rentabilité : un volume d'activité, notion de gestion, pas un délai.
- La date de mise en service : le retour commence après elle, pas avec elle.
Voir aussi
Fiches : FIN04 — Calculer et interpréter la VAN et le TRI, FIN05 — Expliquer à la DAF ce que votre projet coûte et rapporte. Kits : T09 — Business case, coût complet, VAN/TRI et scénarios, T10 — Passerelle budget, P&L et trésorerie. Termes : VAN (valeur actuelle nette), flux différentiel, trésorerie.