Besoin en fonds de roulement
Alias : BFR, besoin de financement du cycle d'exploitation, working capital requirement, net working capital (approximativement).
Définition
Entre le moment où l'entreprise paie ses fournisseurs et celui où ses clients la paient, il y a un décalage que la trésorerie doit porter : c'est le besoin en fonds de roulement. Il croît avec les stocks et les délais de paiement accordés aux clients, décroît avec les délais obtenus des fournisseurs. Il n'est ni une charge ni un investissement au sens comptable, mais il consomme de la trésorerie comme un investissement.
Un projet touche au BFR quand il change le cycle d'exploitation : un portail qui accélère la facturation et l'encaissement réduit les créances clients et libère de la trésorerie ; un projet qui impose de constituer un stock l'augmente. Ces effets se comptent dans les flux différentiels s'ils sont mesurables ; sinon, ils se signalent comme hors modèle, ce que font les cas pédagogiques PMLeadr.
Exemple
Un portail client qui fait passer le délai moyen d'encaissement de 45 à 35 jours sur 12 M€ de chiffre d'affaires annuel libère environ 330 k€ de trésorerie une fois pour toutes (10 jours sur 365 de 12 M€) : un flux positif l'année de la mise en service, à présenter avec son hypothèse et distinct des économies récurrentes.
À ne pas confondre avec
- Le fonds de roulement : les ressources stables disponibles pour financer le BFR.
- La trésorerie : le solde résultant, fonds de roulement moins BFR.
- Le budget d'exploitation : des charges annuelles, pas un stock d'argent immobilisé.
Voir aussi
Fiches : FIN05 — Expliquer à la DAF ce que votre projet coûte et rapporte, FIN04 — Calculer et interpréter la VAN et le TRI. Kits : T10 — Passerelle budget, P&L et trésorerie. Termes : trésorerie, flux de trésorerie, flux différentiel.